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导语：对于没有学过财务知识的伙伴，可能不能很快掌握资产、负债和现金流，理解它们的重要性。接下来小编整理了部分关于财务的学习知识。文章仅供大家的参考！
首先，如何看懂看会中报，并获知关键信息
虽然上市公司中报并不需要审计，也不能以此推算出公司下半年度及整个会计年度的经营情况和业绩利润水平，但其中也有不少重要的信息需要掌握。
一、获知上市公司大股东及管理层对股权分臵改革的看法。
自身是否有意愿参与股权分臵改革，以及对补偿对价的看法等信息, 比如在目前管理层积极敦促上市公司进行股权分臵改革试点工作的时候，当试点范围逐步扩大，部分上市公司可能会迫于整体形式的需要，通过中报来或多或少地披露管理层对“股改”的看法，“补偿”的意愿等等。值得注意的是，有融资计划或已获准再融资的公司，由于“先股改，再融资”的软约束，势必会有积极的“股改”的诚意。乐于“寻宝游戏”的激进行投资者也可以据此信息进行一番斟酌筛选。
二、必要的公司财务数据和经营业务信息等
阅读上市公司中报对于一个投资者来说是非常重要的，如果投资者要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等，阅读中报对投资者来说，是必不可少的基本功之一。
由于中报披露的信息、内容是针对各种性质的读者，因此，我们针对普通投资者，提出了几条快速、简单，全面的阅读要领，供参考。 目前中报的内容非常简洁明了，只占三大证券报的一个版面，普通投资者掌握上市公司年报所想要了解和研究的主要内容、信息都基本集中在这个简报当中，简报有几个重要部分，抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务报告三部分。
其次，会计数据部分阅读要领
会计数据主要包括，上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、净资产收益率和主营业务收入及利润，这些都是必须详细了解的。
1、常见的评价指标
最常见的评价指标是通过市盈率、净资产收益率、每股收益这三个指标进行衡量。由于目前整体市场(剔除亏损股)的平均市盈率在14倍左右，所以蓝筹股的市盈率要保持在12倍左右或少于12倍;其净资产收益率每年至少要保持在6%-10%之间;但每股收益的多少才算是蓝筹股，这需要就个股情况具体分析。因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低也不同。
2、每股收益的历史比较看公司的盈利能力
净利润总额和每股收益。净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。每股收益的历史比较可以看出，公司净利润增长与股本扩张之间的关系，如果每股收益并未随股本的扩大而受到稀释，那说明公司的外延式增长是合理的，为投资者所能带来的回报稳定而持久，相反，则说明公司的成长能力有限，如果是由于再融资所导致的股本扩大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集资金所投项目还未产生效益或所产生的效益还不如原有存量资产所创造的利润。
3、研究利润构成看公司的利润含金量
主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定，如利润来源大多数是依靠主营业务，那么其盈利就比较稳定;如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少，则说明公司盈利情况不稳定。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如：投资收益、补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，投资者在读年报时要仔细鉴别。
其它业务利润和其他营业利润往往是一次性的，但不能持续。如：复星集团2003年每股收益0.69元，净利润26361万元，但其中大部分为来自于所认购招商银行的战略投资者配售部分上市的投资收益，结果今年的业绩则大幅下滑。
4、如何观察上市公司的持续增长潜力?
主营业务收入和主营业务利润的同比增速，可以看出上市公司是否有成长性：炒股票是炒未来，只要上市公司有成长性，即使市盈率较高，也常被做为炒做对象，因为市盈率会随着公司的成长而降低。投资者要想了解上市公司是否有成长性，应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高，主营业务是否有发展潜力，产品是否具有竞争力，是处于垄断性地位，还是在激烈的竞争之中主营业务的市场份额是逐年稳步提高还是缩小，都可以从主营业务收入和主营业务利润的同比增速指标得到结论。
第三，业务数据摘要部分阅读要领
1、上市公司已建成项目或再建项目将在何时可以产生利润和盈利能力，这些是未来潜在的利润增长点。
2、有无重***律纠纷，有无重大担保涉讼债务案件。近一两年的啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因为大量的担保涉讼案件，使公司严重亏损。
3、大股东的持股情况
年报中披露的大股东的信息较详细,投资者需关注两个方面的内容:
一是控股股东变动。
这种变动通常有两种情况:一种是一些国有股股东由于股权的划转而导致控股股东改变;另一种是由于市场上发生的兼并行为、资产重组行为而导致的控股股东改变。对于第一种情况,由于变动比较平稳,短期不会对上市公司产生剧烈的冲击,但由于新旧控股股东发展战略与理念的差异可能会对公司的长期发展产生影响;对于第二种情况,新的控股股东通常会对公司的经营、管理、人员等方面进行重大调整,这些调整会改变公司的基本面,通常会对股票价格产生重大影响。
二是大股东的持股变动。在阅读大股东持股情况变动时,重点注意两点:
1、大股东是否有通过二级市场增持或减持股份的情况,大股东通过二级市场主动增持公司的股票可认为是对公司有信心的表现,反之说明大股东可能对前景没信心而急于套现;
2、要了解股本结构，近年来资产重组股方兴未艾，投资者必须了解股本结构，了解国家股、法人股、流通股的多少和与总股本的比例情况;上市公司前几位大股东的持股比例情况，第一大股东和第二大股东持股相差的股数是否容易引起股权之争;
3、十大流通股东是些什么成分,如果说十大流通股东中大多是基金,说明该股为基金重仓股,基金普遍对该股前景看好。
4、前十大流通股股东名单及持股数量变化情况
建议投资者重点关注中报前十大流通股股东名单及持股数量变化情况，并与其一季度的前十大流通股股东名单相互比对，可以静态分析主力机构在第二季度(4月-6月)的进出状况，再通过户均持股数量等反映筹码动态集中度的指标，结合股价走势的技术图形，区间成交换手率等指标，来揣测主力机构对该股的操作行为。
5、资产重组情况
资产重组是资本市场永恒不变的主题,是资本市场优化资源配臵的一种形式。通常有两种情况,一是上市公司为加强主业或谋求多样化经营而主动收购或出售资产或股权;二是上市公司由于境况窘迫而被其他公司收购。对于前种情况,投资者需判断这种资产重组行为是否符合公司的发展战略,或者这种行为本身就是控股股东在出售一笔垃圾资产给上市公司;对于后一种情况要看新入主的控股股东是否有能力带上市公司走上光明的道路。
第四，董事会报告部分阅读要领
1、两大“会报”：董事会报告与监事会报告中都会对募集资金的使用情况进行说明,投资者需了解公司募集资金是否按计划使用,或者改变用途是否符合公司的长远发展战略等。另外上市公司可能在中报中披露公司在下半年的经营计划和业绩展望等,投资者可关注。
2、公司治理结构 ：公司治理结构是公司制的核心,它分宏观层面与微观层面。宏观层面主要指股东、董事会、监事会和经理层之间相互负责、相互制衡的一种制度安排;微观层面主要指公司的内部控制制度。我们在分析中报时主要分析其宏观方面,而且重点考虑是否存在大股东侵蚀上市公司利益的行为或大股东操纵上市公司的行为。其方法主要有两点:一是关注上市公司与控股股东的关联交易情况,特别是非经常业务的关联交易,如转让资产、受托经营等;二是关注监事会与独立董事对重大事项的独立意见,如监事会对重大关联交易公允性的声明,独立董事对上市公司与关联方的资金往来及上市公司对外担保情况的独立意见等。从一般情况来看，独立董事如果向上市公司慎重发表独立报告时，则对该公司保持警惕，如最典型的例子就是伊利股份的独立董事事件。
资产负债率=短期负债和长期负债/资产总额，该指标反映公司资产的风险状况。如果资不抵债，负债过多，势必影响公司资产的安全性。公司的负债也不能没有，如果这样的话，说明企业没有充分利用自己的信誉资源，经营过于保守，难有长足发展。对于在分析财务报表时，我们认为以经营发展需要为准，以不超过70%为宜。最新的《上市公司回购社会公众股办法》也对上市公司资产负债率水平提出了较高要求，我们认为，一般低于50%以下的资产负债率公司才具备回购流通股股份的能力和支付水平。
利润结构及盈利能力
主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入，这个指标可以帮助我们判断企业的业务经营状况是否良好。这个比率超高说明企业主营业务盈利能力越强，企业发展状况健康。
特别科目的指标与数据
这些特别科目是应收帐款、其他应收款、应付款、其他应付款。这些科目属于往来科目，企业可以通过在这些科目的挂帐进行隐瞒利润、隐瞒较大负债的操作。如果我们发现企业的上述项目出现异常(数额巨大)，应该提高警惕，因为这些异常的后面往往都有一些机巧或隐患。
资本公积金和未分配利润情况。资本公积金可以转增股本，而未分配利润的多少决定着该上市公司是否具备有较好分红方案的能力。经营性现金流。反映公司生产经营业务的现金净流入，最终决定现金派息能力的指标。
注意比较分析
比较是分析的一个基本方法，没有比较，分析就难以开始。比较分析主要是指要用企业财务报表中所披露的每股收益、每股净资产指标与本企业历史比较，同时也要和同类企业比较，即要进行纵向和横向比较。这样才能得到一个比较客观的评价结果。
关注中报中的重大事项公告
中报新准则中规定，中报要对重大事项进行详细披露。比如重大的关联交易、对外的担保事项、公司的重大诉讼事件以及重大的投资意向等，应密切关注这些披露事项。另外，还有公司募集资金投产项目运行状况，新产品成品率或合格率等，下半年是否进行生产设备维修或检修停产等重要信息，这些都会影响上市公司全年度的业绩。因为现在二级市场的炒作往往是依托公司基本面的一些重大题材，而这些题材往往是能事先在公司公布的年报或中报中寻找到一些蛛丝马迹的。
财务报告分析方法
一般来说，大家比较重视技术分析，而较忽略基本面分析。但觉得如果要进行中长期投资的话，基本面还是要进行分析的。而基本面分析中的财务报告分析无疑是最具有价值的。从这里你可以发现企业的生产能力、盈利能力及成长性，当然，最主要的是，分析你准备投资的公司有没有地雷或是财务结构有否存在重大隐患，这可以避免长期投资的地雷，如银广厦事件。这对于具有丰富财务核算经验的专业会计人员大部分还是可以看出来的。
在谈分析方法之前，先讲一些会计基础知识。大家平时对会计核算方法好象比较头痛，认为比较复杂，其实不然。从我们个人来说吧，我们向同事借了100元钱，在现实中我们一方面增加了100元现金在手上，另一方面也增加了迟早要还的债务100元，这在会计上表述为：一方面增加了现金流入，一方面增加了债务，这就是会计所说的有借必有货，做成会计分录是这样的：
借：现金 100
贷：其他应付款 100
其实，这很贴切的反映了借钱这件事，只是会计把这件事规范化了。再比如，你买了一辆汽车，花费100000元，在现实中就是我们少了100000元现金，但增加了一辆汽车，在会计上表述为：一方面增加了现金流出，另一方面增加了固定资产。会计分录是这样的：
借：固定资产 100000
贷：现金 100000
再比如，你卖出一件东西，收到银行存款50000元，在现实中，我们实质意义上增加了收入，表现形式上增加了现金流入，另一方面我们减少了东西。在会计上表述为：一方面增加了现金流入，这个现金流入是因为收入增加，另一方面我们减少了库存商品。会计分录为：
借：银行存款 50000
贷：主营业务收入 50000
借：主营业务成本
贷：库存商品
大家注意，这儿有两个分录，为什么不直接“借：银行存款 贷：库存商品 ”呢?如果这样，那么收入和成本就统计不上了，设臵这两个科目是为了统计收入和成本。前一个科目表示现金的增加是因为收入增加了，后一个科目表现为库存商品减少的同时，销售成本的增加。如果你卖这个东西没有收到现金或支票，而是一张借条，那么上面的“银行存款”就要改为“应收帐款”，这表示是你降低了信用标准，没有强制收取现金，我们有些企业就是这样，在收入扩大的同时，应收帐款呈同比例扩大，这是信用放宽的后果，是非良性的。如四川长虹,收入200多亿，应收帐款就高达60多亿，这60多亿只要有百分之十成为坏帐，对企业的影响就非常大。卖出了东西没有收到钱，很显然，这种行为不能长期存在，否则，企业就会背负巨大的压力，资金的压力、清偿的压力、生产的压力。
上面的分录，假设我们当初买进这个东西的时候是40000元，那么现在第二个分录应该是：
借：主营业务成本 40000
贷：库存商品 40000
再比如，我们向银行贷款100000元买房子，在现实中，我们增加了借款，但同时也增加了一套房子，当然，房子在没到手时，我们增加的是现金或银行存款，在会计上我们这样表述：一方面增加了负
债(债务)，另一方面增加了资产。此处的资产是广义的，对我们个人来说就是财产的意思，包括现金，也包括房子、车等。大家要注意，上面已经出现过向同事借钱了，而现在是向银行贷款，在现实中，我们都称之为借钱，而在会计中就分得很细了，在这里假设一下，如果让你自己分，你会怎么样定义向银行贷款和向同事借钱呢?会计上是这样分的：向银行货款，一年以上偿还的，定义为“长期借款”，一年以内的，定义为“短期借款”，向同事等借款，定义为“其他应付款”，拿了别的企业的货而没有付款的，定义为应付帐款。仔细想想，其实非常科学、非常严谨。
在一般人的概念中，对会计的“借货”简单理解为“借为增加，货为减少”，这是错误的，如这个分录：“借：现金 100 货：其他应付款 100”，借货同时增加，现金增加100元，其他应付款也增加100元，大家是不是有些糊涂了，理一下自己的思绪，你的现金和你的借款是完全不同性质的东西，在会计上对他们进行了定性，这样就有了科目的性质。现金、银行存款、应收帐款、其他应收款、固定资产、长期投资、无形资产等借方表示增加、贷方表示减少的科目被定义为资产类科目;而其他应付款、应付帐款、借款等贷方表示增加、借方表示减少的科目则补定义为负债类科目，大家要仔细想一想，一定要理顺，这样后面才会更清楚。
还有一类科目，权益类科目，股本、资本公积、盈余公积等，他们表示什么呢?其实很简单，就是净资产。在我们现实中，也就是我所拥有的资产减去我所承担的负债，比如，我拿自己的房子、现金、电器、车等你有所有权的资产，减去你欠别人的债务，余下的就是你的净资产。这个帐相信都会算吧。这样，会计恒等式就推出了：资产-负债=所有者权益，我们的资产负债表就是按这个来的。左边整个都是资产类科目的期初、期末余额，右边上半部分是负债类道上的期初、期末余额，下半部分是所有者权益的期初、期末余额，最下面的两边的合计数是绝对相等的。
还有一类科目，损益类科目，这类科目不在资产负债表上反映，在损益表上反映。如主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加、管理费用、营业费用、其他业务收入和支出、营业外收入和支出、本年利润、利润分配等。为什么不在资产负债表上反映呢?我们举个例子，当销售商品时，一方面增加了收入，另一方面增加了现金或收取现金的凭证(应收帐款)，那么，他所取得的资产就是现金或债权，已经在资产负债表上通过这两个科目反映了。而主营业务收入这个科目更大的作用在于统计主营收入，表示在一定时期如一个月内我们创造了多少收入，而不代表我还有多少收入，这样表达也是不恰当的，资产负债表是用来登记我还有多少，也就是余额，比如资产负债表上现金的期末余额为10000元，这就表明我还有10000元现金，资产负债表代表目前的状况--即现在还有多少，是一个时点上的数据统计，而收入这些损益类的科目代表过去曾经发生了多少，是一个时期的数据统计。大家仔细品味我说的话。用这些损益类的科目，我们很容易生成损益表。
上面所讲的基础知识不知大家吸收的如何了?应该是很浅显易懂的。最基本的知识掌握了，对后面分析资产负债表、损益表和现金流量表有很大的帮助。我们的分析也主要针对这三个财务报表。大家不要看到财务报告就觉得很复杂，其实从生活角度想想，如果我们个人把自己家庭的财产及债务列个清单的话，你会如何列呢?资产负债表其实就相当于一个财产、债务清单，只不过更规范化了而已。而损益表就相当于在一段时期内我们实现的收入支出比较表，比如我们个人的工资收入减去家庭相关支出等，现金流量表是以现金流的形式来表现我们的流入、支出，大家可能会觉得和损益表有相似的地方。其实是这样的，我们一般家庭在算自己收入、支出时，都是根据自己这段时间收入、支出记帐，而不区分收入和支出的性质，像买了一台2万元的大彩电，我们也直接记入支出了，计算收入支出时全额记入，但其实这台彩电我们可以受益几年甚至十几年，企业把这样的支出往往记入固定资产，把其成本按使用年限摊入每年计算成本，比如2万元的彩电，我们假设能用10年，那么每年摊入的成本应为0.2万元，表现形式是累计折旧，所以，抵减收入时应计算为0.2万元，计入损益表就是0.2万元，这样是不是更合理呢?虽然计入成本为0.2万元，但其实它的现金流出为2万元，那么这项支出计入现金流量表时为2万元，而且是长期投资项目流出。大家理解损益表和现金流量表的区别了吗?
下面我们就开始为大家讲解资产负债表，计划是先系统--再总结容易作弊的地方--形成快速系统的分析方案。
如何阅读上市公告书
上市公司公布的上市公告书，是投资者了解上市公司的一个重要信息来源。看上市报告书时应主要了解以下几个方面：
一、公司业务范围
目前在我国，一个企业从事的经营业务范围，必须得到工商行政管理机构的认可，而一个公司经营业务范围与其在一个特定时期内的发展与获利能力有密切的关系。一般来说，公司经营范围越是广泛，资金投向的选择余地就越大。精明的公司管理人员往往会选择恰当的时机，投入资金从事属于其经营范围的业务。反之当某一产品或行业在某一时期竞争较为激烈，获利水平降低时，公司可抽出资金及时转向其他产品或行业投资。你可从公司概况中的经营范围和公司前三年经营业绩介绍中去了解公司的业务范围。
二、股本到位情况
按规定，股份有限公司股票上市，首先必须募足股本金。因此公司在公布上市报告书时，必须公布会计师事务所在注册会计师对股本金投入的验证结果。了解股本金到位情况另一更主要的目的是看股东投入股本的时间。由于许多上市公司是在去年年中由原国营企业转制
而成的，因此，各种股本进入公司的时间往往有先后。如果社会法人和个人投入股本时间较晚，而公司仍有较高的税后利润，则说明该公司有较强的获利能力。因为所实现的利润，在某段时间内仅仅依靠了部分股本。如果股本全部到位且被合理有效地运用，则会产生更高的利润。对股本到位情况主要看会计师事务所和注册会计师的验资报告。
三、资产构成情况
应从公布的资产负债表上去分析上市公司资产构成情况。一家公司，资产通常有货币性资产、债权性资产、实物性资产、投资性资产、无形资产、递延资产等。在这些资产中，有些直接就可为公司产生效益的，如货币性资产、实物性资产、投资性资产;有些则需经过一定的时间，才能为公司产生效益，如债权性资产中的应收帐款，其他应收款、预付货款等，需要在一定时间以后才能转为货币或实物;有些资产则尽管帐面上存在，但对公司并不能产生效益。它们的存在，只是因为公司会计核算必须符合权责发生制原则的要求，如短期递延资产的待摊费用和长期递延资产中的长期待摊费用等。如果一家公司总资产中债权性资产和递延资产占得比重较大，那么即使总资产很大，也不一定能有较好的经济效益。你可自行计算资产负债表上各类资产占总资产的百分比，从而分析其资产结构的优劣。
四、对外投资情况
按照国际惯例，企业对外投资是作为一种主要的财务信息来加以揭示的。因为对外投资往往能够反映出一家公司的资金实力、控股能力、社会关系、多种经营方式及收益来源等信息。一般来说，如果在上市报告书上看到某公司对外投资面很广，且投资占被投资企业注册资本的50%以上，则说明该公司有一定的资金实力和已经控制了被投资企业。当然分析对外投资还需结合其它一些财务资料来进行。例如，你可从利润表上或财务报表附注说明中去寻找有关投资收益的资料。如果发觉投资金额较大，投资时间较长，但投资收益不大时，就应仔细阅读重要事项揭示，或者直接去函去电上市公司，要求其进一步解释被投资企业的情况。
五、负债情况及偿债能力
举债经营是现代成功企业普通采用的一种经营手段。在本行业、本企业产品资金利润率高于银行贷款利率时，公司管理者总是希望借入更多的资金来开展自己的业务。但举债额度不可能是无限制的，债权人在看到债务人的负债与股东权益比例达到某一数值时，就会停止继续出借资金。而作为股东或潜在股东来讲，上市公司负债大小同自己也有密切的关系。在资产总额已定的情况下，负债越大，股东权益越小。
你在看上市报告书时，有些反映公司负债情况及偿债能力的资料直接就可看到，如财务指标分析中的流动比率、速动比率、股东权益比率。按照国际惯例，流动比率通常应保持在2:1水平上，即流动资产应该是流动负债的2倍。速动比率应该维持在1:1水平上，即速动资产(流动资产减去存货和待摊费用)应该等于流动负债。但这两个比率的2:1和1:1水平不是绝对标准。你应结合企业经营业务性质和经营周期去分析公司的偿债能力。股东权益比率反映股东在总资产中所拥有的权益，它同债务比率正好相反。股东权益比率越大，债务比率越小。在分析债务比率时，应分析该公司投资报酬率高低以及该公司未来收益预测情况。如果投资报酬率较高，未来有较好的收益，则作为股东的上市报告书读者，一般乐意接受较高的债务比率，但作为债权人的读者，一般希望较低的债务比率。
六、经营能力和管理水平情况
反映一家公司经营能力和管理水平好坏的信息资料有很多，在上市报告书中主要从以下几方面去分析。
首先，分析公司人员素质。主要看公司高级管理人员的年龄结构、学历层次、主要经历等。此外，还可分析整个公司在册人员的专业人员比例。专业人员中高、中、初级职称的构成。
其次，分析应收帐款收回能力。应收帐款帐龄长短，往往能反映出一家公司在资金管理上的能力。由于应收帐款这一资产本身在资金循环过程中并不会增值，以及帐龄越长越有可能成为坏帐，因此，善于管理的人会将应收帐款帐龄尽可能地缩短。你可从财务报表附注说明去分析应收帐款占总资产的比例;分析应收帐款帐龄长短，如果帐龄在半年以上的应收帐款金额占应收帐款总额的比例较大，则说明该公司在资金管理上较为薄弱，不能将一资本在一年内数次升值。应当指出的是，在我国许多企业的其他应收款往往比应收帐款还多。因此，对其他应收款的分析应同应收帐款一样进行。
再次，分析存货周转速度。一般来讲，存货周转速度能反映出公司的销售能力、存货管理水平等情况。在资金利润率已定的条件下，一年内存货周转10次比周转5次，就能增加一倍利润。你可将利润表中的营业成本去除以资产负债表中存货项目期初和期末数的平均余额，求出存货周转率。如果某公司年内销售和存货余额在各月是不均衡的，则你求存货平均余额时，就不能简单地将期初数加期末数，然后除以2求得，而应将年内各月平均余额加总后再以平均来求得。年内各月存货平均余额，股东可直接向上市公司去函，索取其有关资料。
第四，分析固定资产新旧程度，你可根据资产负债表上的固定资产净值同原值相比。如果发觉比例较高，说明固定资产还可以在较长时间内得到应用;如果看到比例较低，说明企业在不久将来，有可能要抽出资金对固定资产进行投资。
七、获利能力
大多数股民最为关心的是上市公司的获利能力。分析获利能力大小最直接和最简单的是看公司的税后利润。由于目前极大部分准备上市的股份公司都是在去年年内由国营或集体企业转制成立的，因此转制后的股份公司没有去年全年的税后利润数。如果将转制前后两段时间内实现的税后利润作为上市公司全年的税后利润，显然不利于上市公司，因为，转制前的税后利润主要是由国家股来创造的。但按照目前财政规定的计算口径，即将年内转制后实现的税后利润除以转制后月份数乘以12个月确定为全年税后利润也有一定的缺陷。因为国营或集体企业在转制为股份公司时，生产经营过程并没有中断，某些费用被归属于改制前的时间内，而收入被归属于改制后的时间内，这种情况完全可能存在。因此，按全年改制前后两段相加的税后利润同按财政计算口径 得出的税后利润对有些上市公司来讲，存在较大差距。在看上市报告书时，应将上述两种计算方法得出的两种全年税后利润结合起来自己进行分析。对于税后利润另一需注意的是，将原招股说明书中预测1996年可实现的税后利润同上市报告书中1996年实际实现的税后利润相比较，由此作为参考，来判断上市报告书中未来三年经济效益的预测是否可靠。在对上市公司去年实现的税后利润和今后预测税后利润有了较全面的认识后，你再可去分析每股税后利润。每股税后利润越高，股东获得的权益就越多。
分析上市公司获利能力的其他一些指标有：销售利润率(营业利润/营业收入)、资产报酬率(税后利润/总资产)等。你可根据利润表和资产负债表去求得这些指标。如果某些上市公司在刊登上市报告书时，已经对去年实现的税后利润分配股利的话，还可将每股股利同每股市价相比，以判断股东自己的投资报酬率。
八、财务状况变动情况
新的上市报告书中新增了一张财务报表──财务状况变动表。该表最后的结果反映了上市公司在上年度内营运资金(流动资产减去流动负债后的余额)增加或减少的情况。该表右方反映了上年度营运资金增减变动的结果;左方说明了这一结果的原因。你首先应看右方，营运资金增加了，则应从左方去看增加的原因，如增加原因主要是由增加利润导致，说明企业财务状况较好。要是营运资金是减少的，而左方反映出的原因主要是由于公司购臵固定资产、进行长期投资所导致，而非亏损所导致，则尽管营运资金在减少，也不能说该公司的财务状况在变化。你应从财务状况变动表左方写明的营资金增减变化结果原因，去分析该公司的财务状况优劣。
九、重要事项
在看上市报告书时，不仅应对财务报表及其附注说明中列示的数据和财务指标进行分析研究，而且还应对重要事项揭示的内容仔细阅读。这一部分中提供的信息，对进一步了解财务报表和财务指标有极大的帮助。例如，你可从中了解该上市公司所适用的所得税税率;公
司以前所用的会计政策是否改变，如有改变，其原因和导致的结果是怎样;公司高层管理人员为何变更等等。你还可以从重要事项揭示部分中了解到上市公司1992年度预测税后利润同实际税后利润之间差异的原因。从而去分析这家上市公司未来发展趋势。
财务报表的种类主要有：资产负债表;损益表或利润及利润分配表;财务状况变动表。
一、资产负债表
是反映公司在某一特定日期(往往是年末或季末)的财务状况的静态报告，资产负债表反映的是公司的资产、负债(包括股东权益)之间的平衡关系。
资产负债表由资产和负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产;负债部分包括负债和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务;股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值。资产、负债和股东权益的关系用公式表示如下。
资产=负债(广义)=负债(狭义)+股东权益
公式中所列示的广义负债包括狭义负债和股东权益两部分。
二、损益表或利润及利润分配表
公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗财政部的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益帐目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及时性经营趋势。 如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。
损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关性的生产性费用=销售费用和其他费用;第三部分是利润。
有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，在实际运用中，前者似乎还更多一些。利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。
三、财务状况变动表
财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金(或现金)的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间筹资和投资活动的全部概况的。
财务报表简要阅读方法
按规定，上市公司必须把中期(上半年)财务报表和年度财务报表公开发表，投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。 阅读和分析财务报表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段，但对于一般投资者来说，又是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析方法，是查阅和比较下列几项指标。
查看主要财务数据
1.主营业务同比指标 主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20%的，表明成长性良好，下降幅度超过20%的，说明主营业务滑坡 。
2.净利润同比指标 这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20%, 一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。
3.查看合并利润及利润分配表 凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20%，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。
4.主营业务利润率(主营业务利润÷主营业务收入)×100%主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较 。
查看投资收益和营业外收入
一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润。
警惕利润增长幅度的水分
投资者在做上市公司投资价值分析时，十分关注净利润增长率的幅度。但仅通过净利润同比增长的数值来判断是不够的，还应仔细阅读损益表及现金流量表。因为有些上市公司业绩的大幅增长并不是依靠主营业务的成长，而是源于公司的投资收益、获取的补贴收入和一些经营上、财务上的处理方法。
如1998年中报净利润同比增长61.35倍的银河动力(0519)，当年的经营形势就不容乐观，销售收入同比下降7.35%。其利润的大幅增长是由于实现一次性转让投资收益2397.28万元，占利润的总额的96.4%。1999年中期，银河动力便不再风采依旧，中期业绩仅为每股0.017元。
补贴收入主要包括增值税退税、所得税退税和地方财政补贴。上市公司以增值税退税获益的较多。
除以上这两种较明显的短暂收入外，还有一种情况较为隐蔽，需通过将利润分配表与现金流量表结合起来分析才能得出利润掺杂水分的结论。这种情况便是企业净利润同比增长了一定的幅度，应收帐款同比增加了更大的幅度。应收帐款的增加一般是由于企业加强了赊销力度，甚至以赊销为主要销售方式。在会计处理上，当期应收帐款的增加也同步带来销售收入的增加，直接对当期利润产生影响。但这笔收入毕竟还未以现金形式流入企业，这就隐藏了较大的经营风险。如企业日后不能收回销售款或短期收不回款需提坏帐准备，会对企业以后年度的利润产生影响，使企业本期的利润产生了部分虚增利润。如深赤湾(0022)今年中报显示，公司主营业务在上半年发展较好，同比增长119%。但应收帐款占收入比例高达60%，支撑了利润半边天，且公司与第一大股东之间还有互相的大额担保。大额的应收帐款是否会影响公司日后业绩的增长，应引起投资者注意。
■一些财务指标的经济含义
作为普通投资者，在买进股票前，我们应该知道以下财务指标的计算方法和经济含义：
流动性资产总额
流动比率=—————————
流动性负债总额
流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括存款、短期投资、应收帐款、存货等。流动负债是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动性比率是最常用的财务指标，它测量企业偿还短期债务的能力。在正常情况下，流动比率应该大于1。一般来说，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。
( 流动性资产总额-存货)
速动比率=————————————
流动性负债总额
存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种自从，包括商品、产成品、半成品、在产品以及原材料等。速动比率测量企业不依靠销售存货而偿还全部短期债务的能力。速动比率小于1，意味着企业不卖出存货就不能偿还其短期债务。
净营运资金=流动性资产总额-流动性负债总额
净营运资金测量按照面值将流动性资产转换成现金清偿全部流动性负债后，剩余的货币量。净营运资金越多，意味着企业偿还短期债务的可能性越大。
负债合计
债务资本比率=—————————
股东权益合计
负债是企业所承担的能够以货币计量、需要以资产或者劳务偿付的债务。股东权益是股东对企业净资产的所有权，包括股东对企业的投入资本以及形成的资本公积、盈余公积金和未分配利润等。企业的债务资本比率不应该大于1.5。若债务资本比率大于1.5，说明企业的债务负担过重，已经超过资本基础的承受能力。
按照上面的计算公式，我们分别对ST生态(相关,行情)(原股票简称：蓝田股份(相关,行情)，股票代码600709)2000年和2001年的几项财务指标进行静态分析。
ST生态2000年财务指标静态分析
流动比率= 0.77速动比率= 0.35
净营运资金= -127,606,680.11元债务资本比率= 0.30
蓝田股份的流动比率小于1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦蓝田股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，蓝田股份立即会遭遇一连串的债务危机。
蓝田股份的速动比率只有0.35，意味着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到期流动负债。
蓝田股份2000年净营运资金是负数，有1.3亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负债。
虽然2000年蓝田股份的债务资本比率只有0.30，明显小于预警值1.5，但是它的流动比率、速动比率和净营运资金已经明显超过了预警值。这个分析结果应该引起投资者的警觉。
我们发现，根据2001年报经过追溯调整的2000年财务数据计算的流动比率已经由0.77下降到0.45，净营运资金由-1亿元下降到-5亿元。更可怕的是，债务资本比率由0.3上升到8。实际上，在2000年，蓝田股份已经至少不能按时偿还5亿元短期债务，债务负担已经到了崩溃的极限。
根据ST生态2001年报，我们计算它的2001年财务指标，进行2001年的静态分析。
虽然ST生态流动比率和速动比率上升到1以上，净营运资金上升到1.3亿元，但是，我们看到了一个可怕的结果，它的负债上升了50%，将近16亿元，而股东权益却是-4600万元。ST生态2001年报称：“公司濒临破产边缘”。
■主要财务项目之间的关系
除了主要的财务比率外，在买进股票前，投资者还应该知道主要
财务项目之间的关系。例如，现金流量表分为三部分：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。现金流量是指现金的流入和流出。
经营活动产生的现金流量包括：销售商品、提供劳务收到的现金，购买商品、接受劳务支付的现金，等等。
投资活动产生的现金流量包括：收回投资本金和投资收益、分得股利或利润所收到的现金、处臵固定资产或无形资产和其他长期资产而收回的现金净额的现金、购臵固定资产或无形资产和其他长期资产而支付的现金、权益性投资所支付的现金等。
筹资活动产生的现金流量包括：吸收权益性投资所收到的现金、发行债券所收到的现金、借款所收到的现金、偿还债务所支付的现金、分配股利或利润所支付的现金、偿付利息所支付的现金等。
现金流量表的最后一项“现金及现金等价物净增加额”等于“经营活动产生的现金流量净额”、“投资活动产生的现金流量净额”和“筹资活动产生的现金流量净额”之和。
分析现金流量表时，我们应该关注现金流量的来源和结构。在企业正常经营的情况下，企业的经营活动产生的现金流量净额应该是正数。如果经营活动产生的现金流量净额是负数，这说明公司通过经营活动创造现金流量的能力下降，而依靠出售固定资产或外部融资等弥补经营活动产生的现金流量缺口。
例如，根据ST生态2001年财务报告，它的经营活动产生的现金流量净额是-14,656万元，投资活动产生的现金流量净额是-16,844
万元，筹资活动产生的现金流量净额是38,225万元，现金及现金等价物净增加额是6,726万元。而筹资活动产生的现金流量净额主要来自于2001年借款所收到的现金6.93亿元。2001年它购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1.58亿元以及投资所支付的现金1000多万元来自于借款。它的经营活动产生的现金流入是2.28亿元，现金流出是3.74亿元，经营活动支出的现金中有1.4亿多元来自于借款。它偿还债务所支付的现金2.86亿元以及分配股利、利润或偿付利息所支付的现金2440万元也来自于借款。这说明它维持生存的资金来源是借款，并且用拆东墙补西墙的方法支付借款的本金和利息。
一、认识财务报表数据的局限性
有许多投资者可能不知道，即使经过注册会计师审计，被发表无保留意见、无解释段的财务报表，也不能全面、准确地反映上市公司的真实情况。这主要是由如下两个方面的原因所造成)财务报表严格按会计准则、会计制度及其他相关法规编制而成，这只说明这些财务报表的编制是合乎规范的，并不保证它能准确反映公司的客观实际，因为会计核算本身就受到许多原则和假设的限制。比如，固定资产的净值只是按其历史成本减去累计折旧计算出来的，折旧的计算隐含着很大的主观性，固定资产的帐面价值并不代表其现行市价，也不能详细反映固定资产的技术状况和盈利能力;非常或偶然事件的发生会使本期的损益数据受到异常的影响，使损益指标不能反映公司的正常盈利水平;(2)财务报表中的数据是分类汇总性数据，它不能直接反映企业财务状况的详细情况。比如，上市公司期末应收帐款的余额中，不同帐龄、不同项目的债权具有不同的风险，其实际价值也就不相同，但财务报表并不能全面反映这些情况。
此外，财务报表数据的信息质量还受制于上市公司管理当局的道德操守。众所周知，办企业的目的都是为了营利。然而，营利的方法
和途径却是多种多样的，有人通过正当的艰苦经营来谋取利润，也有人专想通过不正当的操作来谋取私利。上市公司的利润操纵正是由此而来。因此，在上市公司的财务报表分析之前，先要对该公司管理当局的道德水准进行评估，以判断该公司财务报表数据的可信度，把握其相关的风险。
既然财务报表具有如上所述的局限性，要准确把握上市公司的财务状况和盈利能力，就必须透过现象看本质，用正确的思路和方法对报表数据进行科学、细致的分析。虽然上市公司公布的财务报告不能准确反映上市公司的全部情况，但它为我们提供了许多有用的信息，除信息本身之外，我们还可以利用这些信息推断出许多有用的新信息。
二、熟练运用财务报告信息的组合分析方法
上市公司公布的财务报告中有多种不同类型的信息，投资者应该对各种信息进行组合分析，而不能停留在单项信息或主要财务指标数值表面上。财务报告信息组合分析方法的重点主要有:
(一)数值与经营相结合。财务报表只对企业的经营成果作出综合的反映，仅从财务指标数值上无法看出企业经营的具体情况，这些数值本身的意义是有限的。只有详细分析董事会报告及其他信息来源中与该企业经营情况有关的信息之后，把经营情况与财务指标结合起来分析，才能对财务报表数据作出更深层次的理解。
(二)总数与结构相结合。财务报表中的数据都是汇总数据，要了解这些数据的具体内容，必须详细分析会计报表附注中的细分内容，这样才不会被汇总数据表面所蒙蔽。比如，从债权资产的项目结构和帐龄结构，可以分析其质量状况;根据投资项目的构成与变化可以分析各投资项目的真实价值。此外，指标与指标之间的关系也十分重要。比如，应收帐款与营业收入的关系，存货总额与生产、销售成本的关系，每股收益与每股现金流量的关系等，都可以对企业的真实经营状况和实际盈利能力作出有力的说明。
(三)增减与同化相结合。财务指标的增减变化隐含着十分重要的意义，但是，如果不对财务指标数据的可比性进行分析，就很容易被数据的变化所误导。除了企业的经营好坏会影响财务指标的增减外，会计政策的变化、正常经营业务之外的偶然事件的发生都会使财务指标数值产生影响。因此，在分析财务指标的增减变化时，必须充分考虑其可比性。
(四)亮点与隐患相结合。上市公司公布的主要财务指标如每股收益、净资产收益率等，可以在一定程度上被人为操纵。有时，它们可能被做成一个耀眼的亮点，但是，如果深入分析下去，就很可能会发生后面有陷阱。因此，在对上市公司的进行财务分析时，一定要注意看它是否有陷讲或隐患。比如，也许一家上市公司的每股收益很高，但是它却没有相应的现金流量配合，这样的“高盈利水平”是不太可靠的。又比如，也许某家上市公司表面的现金流量很好，但是这种“面子”却是建立在重大承诺的基础上，这就隐含着极大的风险。
三、运用超数据的财务分析技术推断企业的发展前景
投资面向未来，因此，财务分析的关键在于正确判断公司盈利能力的稳定性和增长性。只有其利润能够稳定增长的企业才有投资价值。财务分析不能只停留在数据表面，而要透过财务报表数据看到公司的资产质量、经营状况、盈利能力，并准确把握其发展趋势。
(一)从收入的结构及变化趋势分析企业主营业务的稳定性与成长性。营业收入的主要构成项目反映了企业的主营业务状况。如果企业主营业务突出，则其营业收入必然由主营业务收入占据最重要的地位。如果企业的收入构成与上年比有较大的不同，则反映了公司主营业务发生了变化。主营业务的盈利能力直接决定着公司的整体盈利水平的高低。
(二)从资产项目的构成分析企业资产的实际质量和真实价值。公司资产的盈利能力与真实价值直接决定着该公司的投资价值。
财务知识学习的几个典型误区
误区一
轻“理论”，信“实践”
大家注意，我对“理论”和“实践”都加了引号，意思是这里的“理论”和“实践”是指学习者意识里的“理论和实践”，而不是真正意义上的“理论和实践”。因为很多人把税收等财经法规、会计制度和准则当成理论了，把实际工作中的一些会计人员的操作当成实践了。财务相关工作是一门政策性很强的工作，对从业人员的职业判断能力要求很高，如果对税收政策、会计制度和准则理解不透，就无法做出正确的判断。
重视实践是对的，财务工作的对象是单位的经济活动，这要求财务人员对经济活动本身，也就是业务流程的每一个环节和细节都做到了如指掌，才会做出正确的核算和有效的监督。
遗憾的是，很多人不知道“会计实践”指的是什么，误把把一些老会计的现实做法当成会计实践了，如果他们做的对了就对了，可做的错了也就错的了。“理论”和“实践”差距大(注意：还是带引号的)那是因为“实践”是错的。财务知识中税收等财经法规政策、会计制度和准则部分占相当大的比重，怎么会没用呢?专业概念理解不透，怎么能有职业判断能力呢?
误区二
重证书资格，轻实力
用证书衡量一个人的水平，是企业招聘新人的时候设的一道门槛，有些高大上的证书能解决你的进门问题，但不解决你在门内呆多长时间的问题。对一个优秀从业人员来讲，取得相应的资格证书，只是生活的一个新的起点而已，但绝对不是终点。我给大家的提示是：
1、一个人的专业水准高低与否，取决于他在专业领域里的预见性、前瞻性和执行力。
2、重要的话再重复一遍，财务工作对象是单位的经济活动，其本质是一种管理活动，离开经济活动本身、离开管理的本质，那一定是无本之末、无源之水。
误区三
把经历当经验
经验是从经历中总结出的内在规律，而不是经历过就是经验。再说了，你过去成功的经验，现在也未必是对的，因为环境总在变。
误区四
重形式，轻实质
以财务分析为例，报表分析是财务分析的主要手段，但这是有前提的，如果报表做不到数据及时、准确、完整的话，分析出来的结果有什么用呢?这就要求财务分析人员要从内控角度首先判断数据能不能及时、准确、完整的反映经济业务。再有就是现在的会计制度、准则变化较快，不同的核算制度依据，报表指标是有所不同的，所以这要求分析者在核算依据变化的情况下(比如，企业会计准则的指标口径与企业会计制度比，有很大的变化)首先要对各期的指标统一口径，使前后各期的数据具有可比性，然后再做分析，得出的结论才会是正确的。财务分析的重心是业务活动的分析，制度准则变了，但报表反映经济活动本身这点是不能变得，这就要求财务人员能透过制度准则了解业务活动本身，只有报表反映的业务活动是准确的，财务分析的结论才是对的。
误区五
重“理解”，轻应用
注意，我对“理解”也加了引号，是特指感到自己听明白了就是理解了的想法。我想说的是，会用了，才叫学会了。如果你只是感到听明白了，其实那只是你自己的认为，其实很多时候连了解的程度都达不到，真正的学习是要把每条内容经过反复的“悟”，把问题分解到每个环节和细节上去考虑如何用，并且对可预见到的问题想到解决办法。
误区六
过于强调“专业”、“实用”，而轻“广种”
加引号的事就不重复了。我一直认为“任何专业的突破都来自专业之外的启发，你被一个圈子套住了，如何突破?”，财务是一门综合性很强的工作，涉及到经济管理的方方面面，尤其这种工作特别强调职业判断能力(判断必然要建立在综合考虑的基础上)。要描述这件事情，真的很难，我想“有心插花花不开”的道理大家都会懂，慢慢琢磨吧。
举个简单的例子，我曾面试过一个会计，我问他：“请你谈一下你对销售流程的认识?”，结果他回答我：“我从毕业到现在的10几年一直从事会计工作。”，我明白：他是认为我在用非专业的知识考核他。应该说，我问的是销售的流程(而不是营销手段和策略)，这里面含着接收的订单能否及时实现(有没有信息流不畅通的问题)，收款、发货和赊销的授权等环节符不符合内控要求，以及对常见问题如何控制和防范等会计专业知识。
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